来源：华尔街见闻

　　评论认为，息差下滑是受到美联储在疫情时代宽松政策以及联邦政府数万亿美元纾困计划的支撑，这一迹象表明，投资者越来越相信，近期的通胀走高不会阻碍美国经济复苏。

　　美联储暗示提前加息之际，美债强势大涨，投资者还在疯狂涌入公司债市场。

　　ICE指数显示，6月16日本周三，也就是美联储公布最新利率决议、明显上调通胀预期当天， 美国国债收益率与投资级公司债券收益率之间的息差下降0.02个百分点至0.87%，为2007年以来最低水平。

　　而风险更高、评级较低的高收益债券收益率与美国国债收益率的息差也在周三下降0.05个百分点至3.12%，低于2018年10月创下的后危机时代低谷纪录。

　　英国《金融时报》评论称，息差下滑是受到美联储在疫情时代宽松政策以及联邦政府数万亿美元纾困计划的支撑，这一迹象表明，投资者越来越相信，近期的通胀走高不会阻碍美国经济复苏。

　　不过值得注意的是，息差大跌和投资者信心走高并不足以抵消收益率的整体上升。

　　自年初以来，美国投资级债券收益率已经上升0.3个百分点至2.08%，高收益债券收益率则下降0.27个百分点至3.97%。

　　美国银行分析师预计，未来几个月，两个市场会越靠越近，投资级公司债息差将扩大至1.25%左右，高收益债券息差则将继续下降至3%的水平。

　　与此同时，市场有目共睹的是，在此前几个月，美国国债收益率饱受通胀隐忧困扰，一路高歌猛进。但是，在美联储暗示将提前加息之后，美债却意外出现了大幅反弹。

　　分析师Chris Hussey指出，周四的反弹集中在长期美债，短期美债几乎没有什么变化，这或意味着投资者对美国经济增长的长期前景依然谨慎。

　　鉴于金融危机后，美国经济增长持续乏力，投资者们似乎无法相信，在没有货币宽松政策的支持下，美国经济增长能够维持强劲。

　　实际上，即便有七成以上美联储官员预计2023年加息，高盛分析师David Mericle和他的团队并不完全确定美联储会在2024年之前加息。

　　换句话说，债券市场或许已经开始为美联储的又一个政策失误定价，即押注通胀和经济复苏高峰已过，美联储的鹰派立场难以持续。

　　美国银行分析师Mike Wilson本周早些时候就曾警告称，近期10年期名义收益率和盈亏平衡通胀率的大幅逆转，可能是一个早期信号，表明增通胀可能会开始令目前过高的预期失望。

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责任编辑：郭明煜