文：新湖期货

　　要点提示：

　　国内供需：需求端甲醛、烯烃需求减量较为明显，整体供应预计保持宽松预期。下半月重点关注久泰、蒙大、宝丰等装置检修兑现情况。另外由于利润缩水等因素影响下，7月份西北地区计划检修量较多，其检修兑现情况也是关注重点。新装置方面关注华谊、美国、伊朗预计有525万吨装置投产情况。后期装置供应及需求层面变量较多，国内供需在6-7月份保持宽松预期较大，不排除出现错配可能性。

　　国际：5月份国际装置临时停车仍较为频繁，进口量6月份增量不明显，预计或在105-110万吨。

　　现货：主产区降价后，东西套利窗口打开，加上节前补库需求支撑，销售好转，市场看空心态缓解，加上西北、华中部分装置存检修预期，内地现货价格止跌的可能性较大，局部价格有可能反弹。

　　煤炭：市场保供稳价初见成效，价格上行动能放缓。高成本下，内地工厂检修预计增多。

　　下游利润：MTO工厂利润仍多处于成本线下方，6-7月份烯烃检修预计较为集中。

　　库存：周内到港较为集中，港口库存回升，未来半月到港预计在60万吨左右，港口库存或延续上升。

　　后市分析：供需结构上平衡转弱预期上升，沿海可流通库存及补空需求提振短线转弱，但成本端支撑仍存，内地现货端短线或好转对盘面有所支撑，09合约短线或偏强震荡，上行高度受限，价格波动空间2400-2550。

　　甲醇周报（0607-0611）

　　一、本周价格行情回顾

• 现货价格

　　产区降价后，东西套利窗口打开，加上节前补库需求支撑，销售好转，市场看空心态缓解，加上西北、华中部分装置存检修预期，内地现货价格止跌的可能性较大，局部价格有可能反弹。

　　表：本周部分地区甲醇市场价格涨跌情况

　　数据来源：新湖品种事业部

　　2、期现价差

　　表9：本周各区域基差分析

　　3、外盘价格

　　5月份国际装置临时停车仍较为频繁，进口量6月份增量不明显，预计或在105-110万吨。

　　表：国际市场价格、价差与运费

　　数据来源：新湖品种事业部

• 基本面情况分析

　　煤制甲醇及MTO亏损较多，装置检修预期增多，其检修兑现情况仍需关注。

　　1、国内装置开工情况（分原料）

　　2、下游主要产品利润情况

　　3、进口及国内主要区域利润情况

　　数据来源：新湖品种事业部

　　4、跨区域套利情况

　　图：华东3套MTO利润

　　数据来源：新湖品种事业部

　　5、库存

　　6月10日，江苏港口库存4.6万吨，环比下降0.6万吨，浙江23.3万吨上升2.3万吨，广东11.3万吨上升4.2万吨，福建2.1万吨下降1.8万吨，主要港口库存较上周上升4.1万吨。

　　图：库存/周度消费比

　　数据来源：新湖品种事业部

　　6、供需平衡表

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责任编辑：李铁民