野村：新奥能源维持中性评级 目标价137港元
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更新时间：2021-06-05 16:26:44 •
野村发布研究报告，维持（02688）“中性”评级，目标价137港元。管理层称，公司售气量增长稳步复苏，今年首季售气量同比增长38%。商业领域用户的增长最为强劲，同比增长40%，而行业用户同比增长38%，而来自车辆用户的气量同比增长10%，公司有信心实现2021财年销售增长16%的水平。
报告中称，公司目标是通过长期合同进口24亿立方米液化天然气。如果考虑液化天然气的现货量，液化天然气的总销量将占总销量的10至12%。管理层预计，综合能源业务（IEB）收入将同比增长59至98%，至2021财年的80亿-100亿元（人民币，下同），毛利率将维持在15%至20%水平。长远来看，管理层预计IEB将占总收入的50%，因为公司正由天然气分销商转型为综合能源供应商。公司预计2021财年的股息率为35%，其最终目标是提升股息率至50%。
野村预计，IEB和增值业务将分别占2021及2022财年总毛利的22%及23%。该行相信，随着两项业务的贡献增加，公司的利润结构将有所改善。
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责任编辑：李双双
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